“都说定投是懒人投资，要我说不如叫坑人投资！”股市重回2300点，基民李小姐终于有勇气去查查账户里的基金收益，可结果却令她尴尬，过去3年，大盘涨了18%，她的基金定投却不赚反亏了20%。

　　大盘涨18% 定投亏20% 基金定投“懒人投资变坑人投资”？

　　现象1

　　大盘三年涨18% 基金定投八成亏损

　　“好歹坚持定投了3年，大盘涨了，我的定投怎么还在赔钱？如果一次性买入，还不会那么不甘心！”看着自己的定投账户，李小姐怎么都想不通。

　　面对让人诧异的收益数据，记者计算发现，从2009年2月算起，若昨日赎回，李小姐定投的这只大盘基金总体亏损高达21%。

　　李小姐告诉记者，自己算过一笔账，自己巨亏这段期间，大盘涨了18%，就是这只大盘基金的净值也涨了8%。这意味着，李小姐的这笔基金定投收益落后大盘接近40个百分点，甚至没能跑赢一次性投资。

　　记者查询定投收益排行发现，李小姐还真不“孤单”，近3年定投基金，收益“绿”着的竟是大多数，最差的基金定投3年亏了30%！

　　据粗略统计，截至本周四，过去3年，定投偏股基金和债券基金，有可比数据的387只产品中，能获得正收益的只有90只，占比约23%，且盈利基金中，偏股基金凤毛麟角，只有15只。

　　现象2

　　改良定投 同一产品减亏6%

　　“定投短期内亏损可以理解、股市跌亏损我也就认了，但我坚持了3年，股市涨了，难道我想要通过长期定投攒养老金，变成浮云？”原本坚守基金定投的李小姐快“撑不住”了。

　　过去3年基金定投收益确实差强人意，但定投同一只基金，不同基民的收益却有着天壤之别。

　　基民小刘同样是李小姐定投的那只大盘基金的追随者，他定投这只基金的时间更长，单看过去3年，小刘的收益虽然也是绿的，可亏损不到15%，比李小姐少亏了约6%。

　　小刘称，因为股市涨跌实在不靠谱，所以自己在定投中，利用基金公司的定投服务、根据指数调整定投的金额，采用了虽定期不定额的方式，规避风险。

　　记者从一基金公司处获取的测算数据显示，过去三年，定投其旗下8只偏股基金，采取定期不定额的智能定投亏损均少于普通定投，以其一小盘基金为例，2009年2月1日开始定投，昨日赎回，普通定投的亏损为-10.19%，智能定投则只亏-5.6%，亏损近乎减半。

　　原因：

　　定投“倒V”

　　市场难盈利

　　“过去两至三年的股市走势是"倒V形"，在这个时期内，定期定额买入基金单位的平均价格便会比现价高。如果是一次性大笔买入，只不过是"打回原形"，以定期定额的方式分段购入，反倒会落得亏损。”对于李小姐定投逆市亏损，基金公司人士分析称。

　　其实，基金定投并非“包治百病”的良药，也存在很多的限制。根据基金业人士的经验总结，此法只适合于两种市场走势：一是虽有波段但趋势向上；二是走势呈现V形、U形或者碗形。

　　而基金“定期定额”，也并非“买入并持有”。理财专家通常建议，定期投资要切实做好停利这件事。基金业人士建议，投资者在做定投时，不妨预先设立一个“停利点”，比如设20%~25%的投资回报率，达到这个目标后，便赎回基金。只要定期定额的累积报酬率达到停利点，可全数赎回，但应继续定期扣款。

　　“在落袋为安、保住本金的基础上再投资，是一个既能守住胜利成果，又能把握投资机会的好办法。当发现股市已转为空头时，可以考虑转换到投资保守型基金。”该人士指出。

　　建议：

　　两方法弥补传统定投不足

　　投资者若想在“倒U型”市场中提高“定期定额”的收益率，不妨像小刘一样，采取一些改良手段，弥补传统“定期定额”的不足。

　　以小刘为例，他采取的其实是“定期不定额”的策略。具体来看，考虑每个月可以用来投资的钱有多少，再根据市场的位置，决定要扣多少钱。

　　以A股基金为例，假设每个月可以负担的最大扣款是 5000元，你就可以把上证指数分成4等份：2000点以下、2000~3000点、3000~4000点、4000点以上，当市场走到这三个位置时，分别扣款如10000元、4000元、3000元及1000元。也就是说，在最适合的时机，放最多的钱进去。

　　此外，在“定期定额”时，也可采取“定期定额+单笔投资”的操作，能较快累积获利。单笔投资可以以涨跌幅为判断依据。

　　假设每月定期定额投资3000元，当基金跌幅在10%时，单笔投资定期定额金额的2倍，也就是单笔投资6000元；若基金下跌20%，加码4倍，即15000元；若跌30%以上，可加码9倍，单笔投资30000元；而定期定额则照扣。